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2026년의 자본시장은 더 이상 종이 증권과 T+2 결제의 세계가 아니다. BlackRock BUIDL이 `$2B+` AUM을 돌파하며 토큰화 국채 시장을 견인했고, Ondo Finance USDY는 `$5B`를 넘기며 RWA 카테고리의 표준이 됐다. Franklin Templeton OnChain은 BENJI 펀드로 Stellar 위에서 `$700M+`를 관리하고, JP Morgan Onyx는 Kinexys로 브랜드를 바꿔 일일 결제 `$2B`를 처리한다. Securitize·Polymath·tZERO·Backed Finance는 ERC-3643 호환 발행 인프라를, Maple Finance·Centrifuge·Goldfinch는 온체인 사모대출을 운영한다. 한국에서는 카카오 KASOM, SK증권·SKT 토큰증권 컨소시엄, 미래에셋증권 STO 인프라가 자본시장법 개정안 통과를 기다리고, 일본은 改正금융상품거래법으로 ST를 정의하고 SBI Digital Asset Holdings·Nomura Komainu·Progmat(MUFJ)가 인프라를 깐다. BCG는 2030년 토큰화 시장이 `$16T` 규모가 될 것이라 전망한다. 이 글은 토큰화 국채·온체인 증권화·부동산·사모대출·펀드·컴플라이언스 프로토콜·아토믹 결제·각국 STO 법제도를 한 호흡으로 정리한다.