✍️ 필사 모드: 엔지니어를 위한 회계 기초: 현금흐름표와 손익계산서 읽는 법

매출액 (Revenue)
 - 매출원가 (COGS)
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 = 매출총이익 (Gross Profit)          ← "제품 자체가 돈이 되는가?"
 - 판매관리비 (SG&A)
   - 연구개발비 (R&D)
   - 영업/마케팅비 (S&M)
   - 일반관리비 (G&A)
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 = 영업이익 (Operating Income)        ← "본업으로 돈을 벌고 있는가?"
 +/- 영업외손익 (이자, 환차손 등)
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 = 세전이익 (Pre-tax Income)
 - 법인세 (Income Tax)
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 = 당기순이익 (Net Income)            ← "최종적으로 얼마가 남았는가?"

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│           현금흐름표 (Cash Flow Statement)      │
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│                                              │
│  1. 영업활동 현금흐름 (Operating CF)          │
│     - 당기순이익에서 출발                      │
│     - 비현금 항목 가산 (감가상각비 등)          │
│     - 운전자본 변동 (매출채권, 재고 증감)       │
│     → "본업에서 현금을 벌고 있는가?"           │
│                                              │
│  2. 투자활동 현금흐름 (Investing CF)           │
│     - 설비/장비 구매 (CAPEX)                   │
│     - 자회사 인수/매각                         │
│     - 유가증권 매입/매도                       │
│     → "미래를 위해 얼마를 투자하고 있는가?"     │
│                                              │
│  3. 재무활동 현금흐름 (Financing CF)           │
│     - 차입금 조달/상환                         │
│     - 주식 발행/자사주 매입                     │
│     - 배당금 지급                              │
│     → "자금을 어떻게 조달하고 반환하는가?"      │
│                                              │
│  기초 현금 + 3가지 활동 합계 = 기말 현금        │
└──────────────────────────────────────────────┘

당기순이익
 + 감가상각비 (현금 유출 없이 비용 처리된 금액)
 + 주식보상비용 (스톡옵션 등 현금 유출 없는 인건비)
 - 매출채권 증가 (매출은 잡혔지만 현금은 못 받은 금액)
 - 재고자산 증가 (현금이 재고로 묶인 금액)
 + 매입채무 증가 (물건은 받았지만 아직 안 갚은 금액)
 + 이연수익 증가 (현금은 받았지만 아직 매출 인식 전)
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 = 영업활동 현금흐름

A사 분기 실적:
- P&L 순이익: +5억 원 (흑자)
- 영업활동 현금흐름: -3억 원 (적자)

왜?
1. 신규 대기업 고객과 연간 계약 체결 (매출 20억 인식)
   → 그러나 대금 지급은 납품 후 90일 뒤 (매출채권 +20억)
2. 대규모 서버 증설 (CAPEX 8억)
   → P&L에는 감가상각비 1.6억만 반영 (5년 정액법)
3. 마케팅 선지급 (다음 분기 컨퍼런스 비용 3억 선결제)
   → P&L에는 이번 분기분 1억만 비용 처리

결과: 장부상 이익이지만, 통장 잔고는 줄어들고 있다

# P&L을 API 서버 메트릭으로 비유
class ProfitAndLoss:
    def __init__(self):
        self.revenue = 0          # 총 요청 처리 건수 (매출)
        self.cogs = 0             # 서버 비용, CDN 비용 (매출원가)
        self.gross_profit = 0     # 인프라 비용 제외 순 처리량 (매출총이익)
        self.opex = 0             # 개발팀 인건비, 사무실 (판관비)
        self.operating_income = 0 # 운영 후 남는 처리 여력 (영업이익)

    def calculate(self):
        self.gross_profit = self.revenue - self.cogs
        self.operating_income = self.gross_profit - self.opex
        return self.operating_income

# CFS를 시스템 리소스 모니터링으로 비유
class CashFlowStatement:
    def __init__(self, beginning_cash):
        self.beginning_cash = beginning_cash  # 기초 가용 메모리

    def operating_cf(self, net_income, depreciation, ar_change, inventory_change):
        """영업활동 = 실제 가용 리소스 변동"""
        # net_income: 처리량 로그상 이익
        # depreciation: 이미 할당된 메모리 (실제 추가 할당 없음)
        # ar_change: 응답 대기 중인 요청 (메모리에 묶여 있음)
        return net_income + depreciation - ar_change - inventory_change

    def investing_cf(self, capex, acquisitions):
        """투자활동 = 새 서버/인프라 구매"""
        return -(capex + acquisitions)

    def financing_cf(self, debt_issued, debt_repaid, dividends):
        """재무활동 = 외부 메모리 할당/반환"""
        return debt_issued - debt_repaid - dividends

[손익계산서]
매출:           500억 (+40% YoY)
매출원가:       -100억 (Gross Margin 80%)
매출총이익:      400억
R&D:           -150억
S&M:           -200억
G&A:            -80억
영업이익:        -30억 (적자)

[현금흐름표]
영업활동 CF:     +50억 (순이익 적자지만 이연수익 덕분에 양수)
투자활동 CF:     -80억 (서버 인프라, 소기업 인수)
재무활동 CF:    +200억 (시리즈 C 투자 유치)
현금 증감:      +170억
기말 현금:       350억

[손익계산서]
매출:          1,000억 (+3% YoY)
매출원가:       -700억 (Gross Margin 30%)
매출총이익:      300억
판관비:         -200억
영업이익:        100억 (영업이익률 10%)

[현금흐름표]
영업활동 CF:    +150억 (감가상각비 50억 가산)
투자활동 CF:    -120억 (공장 증설, 설비 교체)
재무활동 CF:     -40억 (차입금 상환, 배당 지급)
현금 증감:       -10억
기말 현금:       200억

[손익계산서]
매출:           300억 (-5% YoY, 역성장)
매출원가:       -240억 (Gross Margin 20%, 악화 중)
매출총이익:       60억
판관비:          -50억
영업이익:         10억

[현금흐름표]
영업활동 CF:     -20억 (매출채권 급증, 재고 증가)
투자활동 CF:     +30억 (부동산 매각)
재무활동 CF:     +40억 (긴급 대출)
현금 증감:       +50억
기말 현금:        80억

CCC = DSO + DIO - DPO

DSO (Days Sales Outstanding) = 매출채권 / (매출 / 365)
→ 물건을 팔고 현금을 받기까지 걸리는 일수

DIO (Days Inventory Outstanding) = 재고자산 / (매출원가 / 365)
→ 재고를 구매하고 팔기까지 걸리는 일수

DPO (Days Payable Outstanding) = 매입채무 / (매출원가 / 365)
→ 물건을 사고 대금을 지불하기까지 걸리는 일수

예시:
A사: DSO 45일 + DIO 30일 - DPO 60일 = CCC 15일
B사: DSO 90일 + DIO 60일 - DPO 30일 = CCC 120일

→ A사는 현금이 15일 만에 돌아온다. B사는 120일이 걸린다.
→ B사는 그 120일 동안 운전자본이 묶여 있으므로 추가 자금이 필요하다.